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张晓峰:这样买沪深300,多赚47%

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发表于 2022-2-15 19:25:30 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  沪深300砸出阶段性低位

  前几天,老张跟大家测评了5只跟踪沪深300的ETF基金,在不少平台阅读很高,收藏人数也较多。比如在雪球,阅读过5万,有20人收藏。今天我们书接上文,跟大家聊聊沪深300增强基金。

  开头这,老张先跟大家聊聊沪深300指数的最新走势和长期投资特征。

  第一,指数下跌后正好可以逢低布局。

  2022年虎年开年以来,沪深300指数就连续调整。

  从具体数据来看,根据同花顺iFinD数据显示,截至2022年2月14日,沪深300指数年初至今共下跌7.87%,近一年指数下跌了21.63%。

  简单说就是,沪深300指数砸出了一个阶段性低位。

  第二,有望成为一个慢牛、低波的中长期指数。

  接下来,老张想问大家一个问题,像社保基金、养老保险、年金、以及大火的北向资金、QFII等,它们在A股进行中长期布局投资,会买什么?

  答案并不复杂:以沪深300成份股为代表的行业头部公司。

  因此,老张认为,随着机构投资者的不断增多、市场不断成熟,沪深300指数有望成为一个慢牛、低波的中长期指数。

  如此一来,沪深300指数自然值得我们重点跟进。不过,这还只是跟踪指数的第一层收益。如果能在锚定沪深300指数外,再获得较高超额收益就更妙了……

  实际上,沪深300指数增强基金在跟踪沪深300指数之外,还取得了很不俗的超额收益!

  比如万家沪深300指数增强(A:002670;C:002671),不仅业绩优异,而且相比标的指数沪深300的超额收益极为明显。

  根据Wind数据显示,万家沪深300指数增强基金主动增强效果显著,截至2021年12月31日,万家沪深300指数增强A类回报108.7%,同期沪深300指数涨幅64.1%。业绩基准收益率为60.91%,累计超额回报达47.79%。

  备注:万家沪深300指数增强2018年7月9日通过份额持有人大会的表决,基金转型为万家沪深300指数增强,实际业绩计算需从2018年7月9日开始。

  这只沪深300指数增强,

  为什么比指数更优秀?

  接下来,我们探究一下主动增强策略效果显著的原因。

  第一,基金经理的14年投研沉淀。

  乔亮是万家基金量化业务负责人,已经有14年证券投资经验。细分来看,乔亮不仅是斯坦福大学工商管理博士、统计学硕士,还曾在上海寻乾资产、通联数据、南方基金、加拿大退休基金管理公司(CPPIB),巴克莱国际投资管理公司(BGI)等任职。

  从投资策略来看,乔亮的投资框架主要分为四大部分,分别是多种Alpha策略、定制化改进的风险预测模型、组合优化系统、收益和风险归因系统。所管指数增强基金,超额收益均比较显著。

  第二,行业均衡配置,但会中轻度调仓、换股。

  从近3年行业配置来看,万家沪深300指数增强A行业配置相对均衡,和所跟踪的指数相互契合。

  不过,基金也会根据市场行情、估值状态进行中轻度调整、调仓换股,比如在去年,万家沪深300指数增强A在中游制造、金融地产、消费行业等板块做了超配。

  第三,科学量化体系和多因子选股模型效果显著。

  万家沪深300指数增强之所以超额收益强悍,还得益于在科学量化体系、多因子模型选股方面的深厚发力。

  在基金四季报回顾中,乔亮也多次提到了基金的量化体系和多因子选股策略。

  老张整理了下思绪:细分来看,万家量化投研团队进行投资时侧重由量化模型进行配置,主观干涉只发生在风控层面(例如出现政策等突发事件),其余情况下不对因子权重进行人工调整。

  简单说,就是通过“纪律”克服人性弱点,用量化模型作为探索投资机会的工具。

  同时,团队还会从全市场股票出发,通过流动性、盈利、波动等多因子指标进行筛选,得到基本股票池,从中进行选股。

  从最新基金四季报来看,基金重仓股和指数成分股对比如下,可以明显看出,基金对低估、低位的个股进行增配,如京沪高铁、江苏银行等,并对一些高估、火热个股降低仓位。

  几方面加总之后,万家沪深300指数增强百尺竿头更进一步,增强收益尤为给力!

  从最大回撤指标来看,万家沪深300指数增强A近3年最大回撤仅14.95%,但同期沪深300指数的最大回撤已经达到21.42%,主动增强策略“减震”的表现尤为出色。

  从当前市场来看,虽然指数不一定立刻修复上涨,但对于中长期投资者来说,无须过于担忧下跌。下跌后逢低买入,长期收益反而更高。

  想跟进的老铁,正好可以趁机逢低布局万家沪深300指数增强(A:002670;C:002671)。

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