品牌资讯汇聚传播的首选网络平台

 找回密码
 立即注册
查看: 936|回复: 0
打印 上一主题 下一主题

路财主:人民币,这次又是“人无贬基”么?

[复制链接]
跳转到指定楼层
楼主
发表于 2022-5-4 16:18:44 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  人民币汇率昨天再度跳贬1%,短短两周时间,人民币已经贬值5%。

  想起来我在“愚人节”发的文章:

  人民币,有没有贬值压力?

  文中,我特别明确地强调,人民币的汇率波动,用两个因素基本上就能够解释清楚:

  中美国债利差+中国贸易顺差。

  文中我用了两张图,来说明人民币所面临的贬值压力,一张是中美国债利差与人民币汇率;而另一张,则是中国滚动12个月贸易顺差与人民币汇率。

  当时,人民币兑美元的汇率,还在6.3附近晃荡,而我的文章结论是:

  结果,中国海关的贸易顺差数据还没出来,人民币就开始稀里哗啦地往下掉,这到底是怎么回事呢?

  当然是因为“科学防疫”问题。

  因为上海的“科学防疫”,长三角的众多企业陷入生产停顿,全球最大的物流港口上海出现大量的滞留和等待船只,而全国的“科学防疫”,更是导致了整个中国的物流系统产生大阻塞。在这种情况下,接下来一个时期,中国的外贸顺差下滑,几乎是未来的明牌。

  金融市场,当然不会等到那些滞后的数据出来才开始行动,而是有了预期,立即就会行动——这就是这两周来人民币贬值的缘由。

  就在上周,人民币汇率出现了急贬:

  上周二,从6.35贬值到6.41;

  上周三,从6.41贬值到6.44;

  上周四,从6.44贬值到6.49;

  上周五,从6.49贬值到6.53;

  本周一,再度从6.53贬值到6.58。

  央妈看不下去了,于是在4月25日出台政策,决定自2022年5月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点,即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

  央妈的措施,还是起到了效果的。接下来的4月26日和27日的两天时间里,人民币汇率基本持稳,维持在6.58附近;但就在昨天,伴随美元国债收益率再次抬升,人民币汇率也再次降低,来到了6.66附近。

  关于外汇存款准备金的作用,我在“人民币,升值已到尽头”一文中,曾经进行过简单说明。

  与提高人民币存款准备金率类似,央行提高外汇存款准备金,可以提高金融机构的持有外汇成本,抑制美元外汇存款在中国的派生,进而提高美元的币值;

  相反,如果是降低外汇存款准备金的话,相当于放大外汇存款在中国境内的派生能力,进而抑制美元的升值。

  根据过去的经验,每次在人民币贬值进行了一大半或接近底部的时候,公众都会形成强烈的人民币贬值预期,然后,我们的央妈或大致代表官方的金融智库,通常就会发表言论:

  “人民币没有长期贬值的基础”。

  以上这些类似于外交辞令的话,后来就被网友们总结成了一个成语:

  人无贬基。

  但是,这一次,相比市场波动,除了调降存款准备金率之外,这一次中国官方部门或者代表官方部门的金融智库,却似乎并不急于发表这种言论,只有一些证券公司的首席经济学家们,站出来喊话。

  例如,中国外汇投资研究院副院长赵庆明就表示,美元对人民币汇率跌破6.7的可能性很小;而招商证券首席宏观分析师谢亚轩则表示,人民币汇率可能在三季度跌至6.7左右;而中国银行研究院吴丹干脆认为,人民币适度的贬值不是坏事……

  但大部分金融机构的首席,基本都还是在沿用老话术:

  “短期人民币贬值压力或将维持,但不具备持续贬值的基础。”

  作为全球最大的制造业生产国,我当然知道,人民币长期不具备持续贬值的基础,但要命的,就是所谓的“短期贬值压力”啊!

  我的看法是什么呢?

  第一,从国债利差的角度看,在2021年底的时候,中国和美国之间的十年期国债利差高达2.2-2.3%,那个时候美元兑人民币的汇率是6.4左右;现在,中美国债利差都已经降到0甚至是负值了,人民币汇率却仅变动了不到3%,很难说明人民币汇率已经调整到头了。

  第二,如果目前中国的“科学防疫”政策维持下去,那些创造外汇收入的外向型中小企业,将会有更多的生产活动受到影响。再加上海外大多数制造业生产国的生产恢复,中国的外贸顺差情况,并不存在特别乐观的理由。

  总之,无论是国债利差角度还是贸易顺差角度,或者是官方部门发表“人无贬基”看法的角度,人民币汇率大概率还没有贬值到“合适的”价位。

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则



QQ|手机版|小黑屋|品牌资讯汇聚传播的首选网络平台

GMT+8, 2022-5-17 17:18 , Processed in 1.156353 second(s), 16 queries .

lv包 爱华外汇 茄子APP

Powered by 品牌资讯汇聚传播的首选网络平台 X3.4 © 2011-2021 dacankao.com 广告QQ:3037457936

豫公网安备41010502003328号

  豫ICP备17029791号-1

股票行情
快速回复 返回顶部 返回列表
成人用品 成人用品 问卷发布 水产贸易 农业信息 跨境电商 品牌资讯 论文发表 两性健康 电子元件 加盟网 精通维修 汽车新闻 食品招商 电子商务 饲料行业 在职研究 园林图纸 招标网 公务员 考试网 军事网 地产导购 企业大全 轮胎品牌 土地交易 行业报告 全球五金 投标服务 食品代理 酒类经销 加盟资讯 电力英才 食品批发 苗木报价 中小企业 商机网站 鲜花礼品 保健品招商 营养保健 酒水加盟 钓鱼技巧 医疗健康 健康知识 健康资讯 读后感 作文精选 物流货运 网站大全 供应厂家 军情资讯 前沿科技 分类信息 本地生活 猪价预测 创业投资 电动汽车 橱柜行业 转珠棒 跳蛋 女性用品 按摩棒
教你怎样做新婚夜的"性爱英雄" 男人活力精子靠“养”出来 避孕:你知道女用避孕套的这些优点? 性爱体位:今天你们破处了吗? 巧用“温柔计” 劝老公戒烟 惊!手淫竟然发生在老年人群 长时间站立也会伤精子 节欲保精与闭精纵欲 上司发来黄色短信 男女谁更在乎第一次呢? 让男人难以抗拒的女人18招撒娇计 花花公子们的孤独内心世界 做爱姿势有深层的含义 性知识不足做爱困难多 睡前玩电脑影响夫妻感情 还会性冷淡 7个性爱方法让男人性生活如鱼得水 不同年龄性爱必会技巧 男人想说:性不是我们的全部 男人对女人阴道的误解有哪些呢? 什么才算是男人的性快感