西西弗：中国的需求不足 vs. 美国的供给不足

lameihua

　　美国需求旺盛，但本国没能力满足老百姓的需求。中国产能过剩，但本国没能力消化这些产能。

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　　2022年一季度美国GDP环比年化下跌1.4%，折合 （按2012年不变价，季调年化数字）环比下跌700亿美元，让大家大跌眼镜。

　　但美国的消费还是很强劲，消费侧增长远超过中国。2022年一季度，美国个人消费同比扣除价格因素增长4.7%，（按2012年不变价，季调年化数字）比2021年四季度环比增长932亿美元（增长1.8%），中国2022年一季度社零总额扣除价格因素同比增长只有1.3%。

　　为啥消费增长如此强劲，GDP却是下跌的。主要原因是净出口。美国2022年一季度，（按2012年不变价，季调年化数字）出口环比下跌361亿美元，进口上升1555亿美元，净出口下降了1916亿美元。这一项，吞噬了美国全部的消费增长，还多了1000亿美元的产出缺口。

　　美国消费确实很猛，但是，美国本土却没有能力生产出足够的产品，供美国人花天酒地纸醉金迷。美国人的消费，依赖于其他国家的供给。从2020年疫情以来，美国的货物贸易赤字已经扩大到单月1200亿美元的天文数字。

　　美国经济的问题，不在需求端，而在供给端。需求过剩，供给不足。毕竟，在别的国家生产的产品，GDP是计入别的国家的。

　　中国则正好相反，中国经济的问题，是需求不足，供给过剩。两个国家的经济，都多少有点畸形。

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　　经济学的基本的概念，就是供给与需求。供给曲线和需求曲线的交点，决定了商品的价格和数量。供不应求，价格上升，企业扩大生产，出现通胀，经济繁荣。供大于求，价格下降，企业亏损，出现失业，经济衰退。

　　供给和需求的不匹配，造成了一次次的，繁荣衰退交替的经济周期。

　　二十世纪初咆哮的二十年代中，无数具有深远影响的发明创造，前所未有的工业化浪潮，民众旺盛的消费需求，以及生活方式翻天覆地的改变创造了巨大的经济繁荣。企业纷纷扩大生产，民众扩大消费。供给和需求同步快速增长。然后，1929年的大灾难，宣告了经济繁荣的终结。

　　严重的供大于求，导致了1929年后的经济萧条。萧条本身进一步降低了需求，供给和需求曲线同时向左方移动，社会产出大幅下降。

　　罗斯福新政，并没有真正解决大萧条问题，只能说是缓解。真正解决大萧条的，是第二次世界大战。在战争中，人类摧毁坦克、飞机、城市，创造了难以想象的巨大需求。所谓的供给过剩，在一夜之间就不复存在了。创造GDP很容易，挖个坑再填上，战争其实就是挖坑然后填上。这种巨大的需求，在战时都会导致严重的通货膨胀。

　　二战后，为了避免经济危机，凯恩斯创造了宏观调控。经济不好，供大于求。出现失业，就增长财政支出，降低利率，打打鸡血。经济好，供不应求，出现通胀，就提高利率，泼泼冷水，防止经济过热。二十世纪60年代，这种宏观调控非常有效，经济学家总结出了一个失业与通胀之间关系的菲利普斯曲线。通胀高，失业就低。失业高，通胀就低。

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　　然后，二十世纪70年代，经济学家就被活活打脸，出现了“滞胀”。高失业率和高通货膨胀同时发生。经济学家对滞胀的成因有各种各样的解释理论。本文就用最简单的方法解释一下。

　　为什么会出现衰退，本质上是需求不足，供给跑在了需求前面。供大于求，价格下降，企业亏损。随后，一批落后企业被淘汰，产能下降，回到了供需平衡。凯恩斯的宏观调控，无论是扩大财政支出，降低利率，还是提高通胀率，都是扩大当期的需求。低利率，人们就不愿意存钱，把钱当期消费，甚至借钱消费。人为的把当期需求扩大，制造供不应求，企业扩大生产，增加雇员，用这个来渡过衰退。

　　然而，这种做法是有极限的。刺激太多就不管用了，借钱也有上限。就算通胀再高，实际利率再低，人们仍然没有能力扩大消费。相反，人们反而会把通胀放入预期中，企业也按通胀率来调整价格和工资。工人按通胀率要求企业涨薪，原材料的涨价幅度比制成品还高。人们并不会因为通胀扩大消费，企业也不会因为通胀就扩大生产压低价格。高通胀和经济停滞就同时出现了。

　　经济学家为解决滞胀提出了很多理论，但二十世纪八十年代里根真正解决滞胀，是靠不惜代价提高利率，先用超高利率，以衰退为代价，按住了通胀，然后再解决增长问题。里根经济学的另一个代价就是政府负债的大规模扩张。老百姓欠钱多了，就会影响消费。但政府不管欠多少钱，都可以借新还旧。

　　供给和需求的不匹配，本质上是需求的变化快，而供给更刚性。供给增加不可能在一夜之间完成，工厂要建设，工人要培训。等供给好不容易增加到位了，可能需求已经进入下降周期。供给减少，也不可能一夜之间就完美的达到新的均衡。企业要裁员，工人会失业。

　　这种供给刚性，导致了有些时候经济过热，出现通胀，有些时候经济衰退，出现失业。

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　　怎么解决这个问题呢？

　　二十世纪八十年代之后，一个新的国家，进入了西方经济循环。就是中国。

　　中国加入世界经济循环后，通过制造业转移，把不够灵活的商品供给端转移到中国，可以解决美国供给不足导致的通货膨胀，以及供给过剩导致的衰退问题。

　　建一座工厂需要时间和投资。供给不足时，不可能在一夜之间建成一座工厂来提供产量。而供给过剩时，工厂的产能无法充分利用，导致亏损和失业。

　　工厂转移到中国，只要中国拥有大量的过剩产能，经济繁荣时供给不足的问题就不再存在，可以避免发生严重通胀，中国的产能可以源源不断的以低价格提供价廉物美的产品。廉价的中国商品，帮助美国实现了高增长，低通胀。通胀是一篮子产品价格变化的平均数。玩具、衣服、电器，二十年不但一分钱不涨价，反而价格不断下跌。学费，医疗费用，价格则火箭上涨。一平均，通胀还是很低。

　　而大量过剩产能在经济衰退中导致供给过剩的苦果，也不需要由美国承担。

　　碰到需求下滑，经济危机，失业的是中国的工人，倒闭的是中国的工厂。产能过剩是造成资本主义经济危机的主要原因，美国自己都没有产能，自然也就没有了传统意义上的经济危机。无论2000年的互联网危机，还是2008年的金融危机，都是华尔街自己的贪婪搞出来的。工业时代因为产能过剩导致的经济危机，确实已经在美国不存在了。

　　对美国来说，只要美元还是储备货币，拥有全球霸权，只要美国还处在技术、品牌和文化的顶端，技术品牌和文化霸权可以给美国继续带来巨额利润，可以源源不断的从中国买产品，实现低通胀，高增长。

　　看上去美国似乎占了便宜。但这种转移，对二十年前的中国来说，也是非常乐意的。

　　对中国来说，这是大好事。确实，产能过剩，一旦需求不足，可能导致失业和经济危机。但对于二十多年前的中国，农村本来就有数以亿计的剩余劳动力，处于隐性失业的状态。几亿人没有充分就业，还管未来会不会有产能过剩导致的经济危机呢。先把产能建起来，让这些人有机会在制造业就业。

　　于是，以美国为代表的发达国家和中国就一拍即合，形成了中美经济循环。美国人负责消费，中国人负责生产。

　　经过30年的发展，中国得到了世界上最大的制造业产能，让数亿隐性失业的中国人实现了就业，而美国，得到了30年低通胀的经济繁荣。中美合作绝对是双赢的。

　　中美两国在这种双赢贸易下，都获得了巨大利益。两个国家被称为Chimerica。中美两国，在过去二十年中，经济上形成了相互交织，相互依赖的关系。一个负责消费，另一个负责生产。这种分工合作产生的中美经济循环，让两个国家成为二十一世纪的大赢家。从2000-2020年，二十年间，全球GDP增长的接近50%，归属于中美两国。中国第一，美国第二。

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　　虽然中美合作是双赢的，但两个国家都有担忧。

　　美国的担忧是巨额的贸易逆差，对中国供应链的依赖，产业空心化。同时，也担心中国对美国的霸权地位造成挑战。

　　中国的担忧是，巨大的过剩产能，一旦出现经济衰退，将导致大量产能空置，失业和投资亏损。

　　中国的供给远远超过国内的需求。为了解决产能过剩问题，中国的对策是供给侧改革，包括：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。

　　中国的需求不足，价格下降，企业利润下滑，不赚钱。对美国而言，可以更低的价格买到产品，减少美国的通胀。但中国不愿意把自己的产品继续卖白菜价，于是搞供给侧改革，削减供给，力争提高出口价格。但本身因为需求就不足，再控制供给，产出就进一步下滑。

　　在需求不足的情况下，中国想继续实施供给侧改革，同时保证经济高速增长，本身就是不可能完成的任务。但目前中国政府的决心就是，宁可经济增长慢一点，也要调结构，去产能，防止未来出现更大的经济危机。

　　同时，也用各种方法，提振国内的需求。最终目标是实现国内供给和国内需求的平衡。这个过程是非常痛苦的，经济增长率也会掉下来。

　　在奥巴马时代，美国的对策是寻找新的供应国，取代中国的地位。奥巴马知道，传统制造业已经永远不可能回到美国了。所以，奥巴马主推TPP，企图用越南为代表的东南亚国家，取代中国的供应地位。

　　这条思路是正确的。美国的供给不足，需求过剩的现状，要求美国必须找到一个或多个能源源不断提供供给能力的国家。既然美国觉得中国太过强大不放心，找替代供应国是很正常的选择。这种情况对中国也很不利。中国去产能，全世界其他发展中国家加产能。中国产出下降，但全球还是供给过剩。

　　但用其他国家取代中国的供应国地位，一个是没那么容易取代，另一个就是美国的穷人不愿意。特朗普上台后，改了政策，搞贸易战。企图通过增加关税，减少美国对中国的贸易逆差。这样，一方面可以打着制造业回归美国的旗号，另一方面也希望通过关税让中国产品丧失竞争力，转移到其他国家生产。

　　然而，美国本来需求过剩，供给不足。本身价格就有上涨压力。再搞贸易战，价格上涨压力更大。疫情来了，一边搞大规模财政扩张，扩大需求，另一边疫情又造成供应链中断，供给减少，自然而然通胀就来了。

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　　对中国来说，供给过剩，需求不足。但中国砍自己的产能，自身也非常痛苦。所以，能减少除中国以外的全球供给，提高包括中国在内的全球需求的事情，对中国提振经济有利。

　　对美国来说，需求过剩，供给不足。但美国抑制自己的需求，会影响自身经济增长。所以，能增加包括美国在内的全球供给，减少除美国外的全球需求的事情，对美国控制通胀维持增长有利。

　　这样，大家就可以想想，什么样的事情对中国有利，什么样的事情对美国有利了。

　　这个话题，以后再单独写文细聊吧。